Fondurile de pensii facultative: o creștere aparent promițătoare sau o iluzie bine ambalată?
Într-un peisaj economic marcat de incertitudini și promisiuni deșarte, fondurile de pensii facultative par să fi găsit o cale de a se prezenta drept o poveste de succes. Conform datelor furnizate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF), activele acestor fonduri au atins valoarea de 5,81 miliarde de lei la finalul lunii februarie 2025, marcând o creștere de 19% față de aceeași perioadă a anului trecut. Dar cât de reală este această creștere și, mai important, cui îi servește cu adevărat?
Investiții locale: un paravan pentru lipsa de diversificare?
Raportul ASF subliniază că 96% dintre investițiile fondurilor sunt realizate local, iar 89% dintre acestea sunt denominate în lei. La prima vedere, acest lucru ar putea părea o dovadă de patriotism economic. În realitate, însă, această concentrare excesivă pe piața locală ridică întrebări serioase despre lipsa de diversificare și expunerea la riscurile economiei interne. Este aceasta o strategie solidă sau doar o încercare disperată de a masca incapacitatea de a accesa piețe externe mai competitive?
Structura activelor: o dependență periculoasă de titlurile de stat
Din totalul activelor, titlurile de stat dețin o pondere covârșitoare de 66,1%, echivalentul a 3,83 miliarde de lei. Acțiunile urmează cu 25,2%, iar obligațiunile corporative abia ating un modest 3,7%. Această dependență de titlurile de stat nu doar că limitează potențialul de creștere al fondurilor, dar le și expune la riscuri semnificative în cazul unei crize economice sau al unei instabilități politice. Este aceasta o administrare responsabilă a economiilor participanților sau doar o altă dovadă de incompetență managerială?
Contribuțiile participanților: o picătură într-un ocean de incertitudini
În luna februarie 2025, valoarea contribuțiilor virate a fost de 69,6 milioane de lei, cu o contribuție medie de 165 de lei per participant. Cu toate acestea, aceste cifre modeste ridică întrebări despre sustenabilitatea pe termen lung a acestor fonduri. Cum pot aceste contribuții să susțină promisiunile de pensii decente într-un sistem care pare să favorizeze mai degrabă administratorii decât participanții?
Pilonul III: o listă de nume sau o listă de promisiuni neîmplinite?
Pe Pilonul III, regăsim fonduri precum Aegon Esențial, NN Activ, Pensia Mea și Raiffeisen Acumulare, printre altele. Dar ce diferențiază cu adevărat aceste fonduri? Într-o piață dominată de lipsa de transparență și de costuri ascunse, participanții sunt lăsați să navigheze într-un labirint de opțiuni care, în cele din urmă, par să servească mai mult interesele administratorilor decât pe cele ale contribuabililor.
Concluzia amară: o creștere care ascunde mai mult decât dezvăluie
Deși cifrele prezentate de ASF pot părea impresionante la suprafață, o analiză mai profundă dezvăluie un sistem care continuă să fie marcat de ineficiență, lipsă de diversificare și o dependență periculoasă de titlurile de stat. În loc să reprezinte o soluție viabilă pentru viitorul financiar al participanților, fondurile de pensii facultative par să fie mai degrabă o altă piesă într-un puzzle al promisiunilor neîmplinite și al intereselor ascunse.
